[email protected] |  1-700-557-558
סקירות-כלכליות
סקירות כלכליות
 
שוק המניות: לחצים זמניים בלבד

February 6, 2018 | מנכ"ל הורייזן- איתי ליפקוביץ

באפיק המנייתי אנו עדים לתיקונים בימים האחרונים בבורסות בחו"ל ובארץ. ירידות השערים נובעות מעליה בתשואה לפדיון של האג"ח הממשלתי ל-10 שנים שהגיע בשיא לשיעור של 2.9% כפי שצפינו בסקירות קודמות, עקב סימנים המעידים על תעסוקה מלאה, עליית הסבירות להעלאת ריבית נוספת השנה ועליה בשיעור האינפלציה.

התיקונים בשווקים הם לחצים זמניים בלבד. להערכתנו גם אם תהיה עליה נוספת בריבית או בשיעור האינפלציה, הורדת שיעור המס על הפרטיים ומס החברות, והגידול במשכורות במשק האמריקאי משמעותיים הרבה יותר. הורדת המיסוי על הפרטיים מגדיל את הצריכה במשק וכך גם את ההכנסות של החברות, ובנוסף הרווחיות של החברות גם כן גדלה. גידול בהכנסות וברווחיות יגדיל את הדיבידנדים והרכישות העצמיות של החברות.
לסקירה המלאה>>>


בניגוד לכל התחזיות - האפיק המנצח בבורסה ב-2017

November 20, 2017 | מנכ"ל הורייזן- איתי ליפקוביץ

מעט מאוד מומחים יכולים להעיד שבתחילת 2017 ידעו להמליץ על אפיק ההשקעה המנצח של השנה באגרות החוב הקונצרניות הארוכות. שנת 2017 התבררה כשנה מוצלחת מאוד לאגרות החוב בעיקר במח"מ ארוך כאשר מדד אינדקס קונצרני מדורג 5 שנים עלה כ-7.65% לעומת מדד אינדקס קונצרני מאוזן מח"מ 1-3 שנים שעלה 2.89%.

מרבית ההמלצות של הבנקים וחדרי המסחר בתחילת ובמהלך השנה היה להתמקד במח"מים הקצרים עקב הפחד מעליות ריבית בארה"ב והסיכון במח"מ הארוך ולכן מרבית הציבור שכספו מושקע בקרנות נאמנות באג"ח במח"מים קצרים פספסו את המגמה בקונצרנים הארוכים.
לסקירה המלאה>>>


האם כדאי לנצל את הירידות ולקנות מניות פארמה?

March 5, 2017 | מנכ"ל הורייזן- איתי ליפקוביץ

בהמשך לסקירה הקודמת בנושא תעודת הסל XLP, שמאז פרסומה לפני חודש כבר עלתה יותר מ4%, החלטנו לסקור סקטור מעניין במיוחד בתקופה האחרונה. 

משנת 2015, משקיעים שהשקיעו בחברות חברות ביוטק כמו גילד (GILD) וביוג'ן (BIIB) ספגו ירידות שערים חדות שלא נראו מזה זמן רב. האם עכשיו הגיע הזמן הנכון להשקיע במניות הביוטק?

חלו ירידות שערים של יותר מ20% מהשיא של תעודת הסל על ביוטק IBB. ניתן לראות כי המכפילים של החברות ב-S&P 500 (בכתום) גדולים בהרבה, מהמכפילים של הביוטק (בכחול) והן זולות מאוד יחסית -פער של כ40%. לסקירה המלאה>>>


הסיבה שתעודת הסל XLP נראית לנו מאוד מעניינת בסיטואציה הנוכחית

January 23, 2017 | מנכ"ל הורייזן- איתי ליפקוביץ

שוק הצריכה מושפע רבות משוק התעסוקה, שהוא הגורם הבסיסי ביותר המאפשר עלייה בצריכה לאורך זמן. לרוב ירידה באבטלה ועלייה במספר המועסקים במשק גוררת אחריה עליית שכר, שגוררת עלייה בצריכה. מספר המועסקים בארה''ב גדל בשנה האחרונה בכ-3 מיליון עובדים בהמשך למגמת העלייה בשנים האחרונות. במקביל, שיעור האבטלה ממשיך להיות נמוך ונע סביב ה-5%.

לאחר האטה משמעותית בקצב עליית השכר בארה"ב בשנים שלאחר המשבר, שהתמשכה גם לאחר שהאבטלה החלה לרדת, לאחרונה ניתן לראות שינוי מגמה. השיפור בשוק התעסוקה בארה"ב משפיע גם על כוח המיקוח של המועסקים ולעלייה בשכרם. העלייה בשכר משפרת את כוח הקנייה של הצרכנים, במיוחד כאשר האינפלציה נמוכה, והיא תומכת בהמשך הגידול בצריכה הפרטית, ובמיוחד בצריכה הבסיסית. הירידה החדה במחירי הסחורות בשנתיים האחרונות מורידה את העלויות של מוצרים ושירותים רבים, בעיקר בת...
לסקירה המלאה>>>


הסקטורים המובילים להשקעה לשנת 2017

January 16, 2017 | מנכ"ל הורייזן- איתי ליפקוביץ

הסקטורים המובילים להשקעה לשנת 2017

החל מיום שישי האחרון דונלד טרמפ מונה באופן רשמי לנשיא ה-45 של ארה"ב. בשונה מהמדיניות הכלכלית של ברק אובמה ושל השווקים בעולם, דונלד טרמפ שכינה את עצמו "מלך החוב" מתכוון להעלות את רמת החוב האמריקאי, להגדיל את שיעורי האינפלציה והצמיחה השנתית לשיעורים של 4%, ולייצר עוד 25 מיליון משרות חדשות. סקרנו עבורכם את הערכותינו לגבי סקטורים ואג"ח אטרקטיביים להשקעה לשנת 2017.

*תשואות של תעודות הסל על הסקטורים האנרגיה, הפיננסיים, הצריכה והתעשייה לשנת 2016.


לסקירה המלאה>>>


הזדמנויות בשווקים והנפילות באפיק הממשלתי השקלי

November 24, 2016 | מנכ"ל הורייזן- איתי ליפקוביץ

הזדמנויות בשווקים והנפילות באפיק הממשלתי השקלי

  • העלאת הריבית הקרובה היא בחודש דצמבר, והשוק מתמחר אותה והעלאות נוספות בשל צפי לעליות אינפלציוניות. אנו צופים בשינוי חד של רמת האינפלציה עקב המדיניות הכלכלית של דונלד טרמפ.

  • ההשקעות המומלצות בתקופה הבאה בתחום המנייתי הן בסקטורים הבאים: תעשייה, פיננסים, תחבורה, שירותים, אנרגיה ופארמה לעומת סקטור הטכנולוגיה ומניות באירופה שלא יהנו מהמצב החדש.

  • אג"ח ממשלתיות שקליות לטווח הארוך ירדו בצורה חדה.

לסקירה המלאה>>>


סקירה כלכלית בצל נתון התעסוקה

August 8, 2016 | מנכ"ל הורייזן- איתי ליפקוביץ

סקירה כלכלית בצל נתון התעסוקה

  •  דוח התעסוקה שיצא בסוף השבוע בארה"ב הראה על גידול בכמות המועסקים בכלכלה האמריקאית של 255,000 משרות שזה מעל הצפי של 180,000. זה חודש שני ברציפות ששוק העבודה האמריקאי מציג נתונים חזקים. בדוח התעסוקה הזה ראינו גם שיפור במצב השכר השעתי, מה שלא ראינו בדוח הקודם. מה שנותן נופח חיובי לדוח זה שכן הגידול לא היה רק במספר המועסקים אף גם בשכר השעתי. עם זאת שיעור האבטלה נותר 4.9% יחד עם גידול בשיעור ההשתתפות בשוק העבודה.

הריבית לאן?

  • נתוני התעסוקה החיוביים שמצטרפים לשיפור שחל ברבעון האחרון בדוחות הכספיים של החברות מביא למצב חיובי בכלכלה האמריקאית שיכולה להיפרש מצידה להזדמנות של הנגידה האמריקאית להעלות את הריבית בחודש ספטמבר.

  • למרות הנתונים החיוביים שוק האג"ח לא מראה סימני חולשה כך שבעצם השוק מעריך שעקב 

לסקירה המלאה>>>

 


הורייזן שוקי הון - סקירה שבועית ותחזית להמשך

January 17, 2016 | מנכ"ל הורייזן- איתי ליפקוביץ

סקירה שבועית ותחזית להמשך 

סיכום שבועי 

  • שבוע המסחר הנוכחי נגמר בירידות של כ-3% במדדי השוק ומתחילת החודש בין 8% S&P 500 ל11.15% בדאקס.   

  •  הירידות הנ"ל הם המשך הירידות בחודש דצמבר שכעת מביאות אותנו למרחק של כ 24% מהשיא בדקס הגרמני ו12% מהשיא במדד הS&P500

  •  אגרות החוב השקליות הארוכות הציגו מתחילת החודש תוצאות חיוביות מדד ממשל שקלי עלה כ0.55% תל בונד שקלי כ0.1% וזאת בניגוד לאגרות החוב הצמודות מדד תלבונד 60 ירידה של 1.19% תל בונד תשואות הציג ירידה של 1.58% מתחילת החודש.

  • לקראת כניסת אירן חזרה לשוק והסרת הסנקציות ממנה שתיכנס לתוקף השבוע הנפט 


לסקירה המלאה>>>

 


הורייזן שוקי הון - סקירה שבועית

January 10, 2016 | מנכ"ל הורייזן- איתי ליפקוביץ

סקירה כלכלית

פרסומי המאקרו האחרונים היו מעורבים, בעוד סין מודיעה על עלייה קלה במדד המחירים לצרכן (1.6%), מדד מחירי היצרן (5.9%-) ממשיך לשהות במגמה שלילית,ומאלץ את הבנק המרכזי בסין להזרים עשרות מיליארדי דולרים לבנקים על מנת לייצב את השווקים.

 

מנגד ברקע התנודתיות שנרשמה בשבוע שעבר בשוקי העולם, ביום שישי האחרון פורסמו נתוני עבודה מעודדים, שוק העבודה האמריקאי סגר את השנה השנייה הכי טובה מאז 1999.

 

דוח התעסוקה לחודש דצמבר 2015 (הראשון לאחר עליית הריבית ע"י הפדרל ריזרב) הצביע  על תוספת של 292 אלף משרות הרבה מעל הציפיות בשוק שעמדו על תופסת של 203 אלף משרות בלבד,בשנת 2015 נוספו לשוק העבודה האמריקאי 2.65 מיליון משרות לאחר גידול של 3.1 מיליון משרות בשנת 2014.

לסקירה המלאה>>>